Stratasys與Desktop Metal合并交易已被取消，將另尋新方案

2023年9月30日，南極熊獲悉，聚合物3D打印解決方案領導者Stratasys原計劃與Desktop Metal，合并的交易被取消。雖然Desktop Meta的股東對合并表示認可，但在特別股東大會上，高達78.6%的Stratasys股東對交易條款投了反對票。

Stratasys宣布它們的董事會已經(jīng)啟動了一個探索戰(zhàn)略替代方案的過程。這個決定是根據(jù)公司臨時股東大會的初步投票統(tǒng)計得出的。在該大會上，該公司的股東未批準之前宣布的與Desktop Metal的合并協(xié)議的條件（該合并協(xié)議于2023年5月25日宣布）。因此，Stratasys已經(jīng)終止了合并協(xié)議。最終的、經(jīng)認證的投票結(jié)果將以表格6-K的形式提供給美國。

Desktop Metal創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Ric Fulop表示："我們感謝股東的支持。盡管Desktop Metal的團隊相信合并會帶來諸多優(yōu)勢，但對于合并協(xié)議的終止結(jié)果感到失望，不過，我們對于我們業(yè)務的發(fā)展軌跡充滿信心。我們將繼續(xù)努力降低運營成本，同時增加收入。隨著客戶繼續(xù)轉(zhuǎn)向我們的3D打印2.0技術，以大規(guī)模生產(chǎn)金屬、聚合物、陶瓷和保健產(chǎn)品，我們的成本降低和收入增長計劃將如期進行�！�

△Desktop Metal創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官Ric Fulop

Stratasys尋求戰(zhàn)略選擇

Stratasys表示，它不會在終止后浪費任何時間。公司董事會已經(jīng)啟動了全面的流程，以實現(xiàn)股東價值最大化。該戰(zhàn)略審查的范圍可能包括一系列可能性，例如新的合并、業(yè)務整合，甚至公司的出售。

Stratasys董事會主席Dov Ofer表示“我們決定對所有可用的戰(zhàn)略替代方案進行全面徹底的審查。作為增材制造領域的領導者，我們積極參與此次審查，并將繼續(xù)貫徹我們的戰(zhàn)略，以創(chuàng)新和盈利增長為動力，從而使Stratasys超越競爭對手。最重要的是，我們依然專注于履行為客戶創(chuàng)造價值的使命，并堅決致力于采取適當?shù)男袆�，以最大化滿足所有Stratasys股東的價值需求。”

股東權利計劃延期

此外，Stratasys董事會還一致通過了Stratasys股東權益計劃的修正案，將其到期日延長了三個月。該權益計劃的目的是支持董事會履行其信托職責，通過允許董事會評估所有選擇來最大化股東價值。它還旨在在所有股票沒有公平的控制權溢價的情況下保護公司的長期價值。

這一消息是在3D Systems和Stratasys停止討論潛在合并之后發(fā)布的。3D Systems提出了一份修訂的收購提案，提供每股7美元的現(xiàn)金以及合并后實體46%的所有權。Stratasys拒絕了這一提議，理由是3D Systems的股票估值不足，并重申了與Desktop Metal合并的承諾。

△Stratasys和Desktop Metal的3D打印設備

由于合并已取消，Desktop Metal將獲得預先商定的費用補償，具體細節(jié)尚未披露。雖然Desktop Metal的最終現(xiàn)金狀況良好，但財務狀況可能面臨挑戰(zhàn)。其運營現(xiàn)金流和自由現(xiàn)金流持續(xù)為負，凈利潤損失也在不斷擴大。資產(chǎn)負債表穩(wěn)健，資產(chǎn)為7.54億美元，但同比下降。雖然負債相對較低，但總債務呈上升趨勢，顯示出杠桿率正在提高。考慮到當前的金融形勢，這使得公司的盈利目標顯得雄心勃勃。

Stratasys也在面臨財務挑戰(zhàn)的情況下前行。該公司的運營現(xiàn)金流一直為負，這自然引發(fā)了投資者的擔憂。盡管面臨這些現(xiàn)金流挑戰(zhàn)，Stratasys仍然保持著穩(wěn)定的最終現(xiàn)金狀況，這可能歸因于其融資活動。資產(chǎn)基礎強大，約為12.6億美元，負債相對較低，使其在股本方面處于有利地位。

Stratasys的股東犯了錯誤嗎？

Fulop認為如果合并成功將在3D打印行業(yè)產(chǎn)生重大影響，對3D Systems等競爭對手構成威脅。他說：“因此，某些人采取了激進的舉措來阻礙它的發(fā)展。無論如何，Desktop Metal相信，有一天人們回顧這一時刻時，會認為這是一個錯失的機會。十年后，人們回顧這一刻時會說，‘我們是不是把事情搞砸了？’”

隨著Stratasys和Desktop Metal踏上不同的旅程，3D打印制造行業(yè)顯然正處于關鍵時刻。合并被取消的后果，不僅凸顯了股東之間截然不同的觀點，而且還為該行業(yè)兩條獨立但有影響力的道路奠定了基礎。雖然Desktop Metal仍然堅定其增長雄心，但Stratasys仍在尋找新的戰(zhàn)略方向。

最后，F(xiàn)ulop表示，3D打印行業(yè)目前存在一些分歧或爭議，但他本人對該行業(yè)的前景和發(fā)展方向有著積極的看法。