Nano Dimension連下兩城：繼Desktop Metal后，以1.16億美元收購Markforged

南極熊導(dǎo)讀：通過低價(jià)收購，以色列Nano Dimension已經(jīng)成為全球擁有最繁雜的3D打印技術(shù)和產(chǎn)品的公司。大魚吃小魚，小魚吃蝦米。最后終局是大魚的肚子里裝滿了小魚和蝦米。

2025年3月29日晚，南極熊做了春秋大夢，和一批投資機(jī)構(gòu)、銀行、上市公司等合作，籌集到了200多億元人民幣，約28億美元，一下子把所有國外3D打印領(lǐng)域的上市公司全部收購了，包括Stratasys、3D Systems、Nano Dimension 、Materialise 、Desktop Metal 、Markforged、Velo3D等，然后打包所有資產(chǎn)，經(jīng)營5年后，拿到A股值2900億。

2025年4月26日，南極熊獲悉，以色列3D打印公司Nano Dimension宣稱，已正式完成對美國連續(xù)纖維復(fù)合材料3D打印制造商Markforged（NYSE：MKFG）的收購。幾周前，這家3D打印公司剛剛完成對工業(yè)3D打印機(jī)制造商Desktop Metal的收購。   

△Markforged FX10 3D打印機(jī)

此次交易最初于2024年9月宣布，交易總額達(dá)1.16億美元（約合8.44億人民幣），按每股5美元計(jì)算，已獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)并滿足所有慣例成交條件。根據(jù)協(xié)議，Markforged現(xiàn)任首席財(cái)務(wù)官Assaf Zipori將在交易完成后出任Nano Dimension的新任首席財(cái)務(wù)官。這一任命預(yù)計(jì)將進(jìn)一步增強(qiáng)公司在全球市場的管理與運(yùn)營能力。

Nano Dimension，通過此次收購，公司在金屬與復(fù)合材料增材制造領(lǐng)域站穩(wěn)了腳跟，并實(shí)現(xiàn)了向人工智能優(yōu)化生產(chǎn)流程的重要飛躍。Markforged已安裝的1.5萬套系統(tǒng)將成為Nano Dimension拓展全球市場布局的重要資產(chǎn)，為公司提供強(qiáng)大支持。

Nano Dimension首席執(zhí)行官Ofir Baharav表示：“收購Markforged是我們實(shí)現(xiàn)‘打造先進(jìn)數(shù)字制造領(lǐng)導(dǎo)者’愿景的重要里程碑。借助Markforged成熟的產(chǎn)品組合與市場基礎(chǔ)，我們將在全球增材制造領(lǐng)域加速擴(kuò)展。Markforged解決方案的毛利率已接近50%。未來，Nano Dimension將繼續(xù)采取明確、果斷的措施，以進(jìn)一步提升盈利能力并強(qiáng)化資本結(jié)構(gòu)�！�

△Nano Dimension3D打印電子產(chǎn)品

Nano Dimension的艱難整合之路

在經(jīng)歷一段充滿并購不確定性、法律糾紛和管理層動(dòng)蕩的時(shí)期后，Nano Dimension正式完成了對Markforged的收購。此次交易估值較Markforged截至2024年9月24日的成交量加權(quán)平均價(jià)溢價(jià)71.8%，源于時(shí)任首席執(zhí)行官Yoav Stern主導(dǎo)的收購擴(kuò)張戰(zhàn)略。他同時(shí)發(fā)起了另一項(xiàng)收購協(xié)議，以每股5.29美元、總價(jià)約1.79億美元（約合13.03億人民幣）的價(jià)格收購Desktop Metal（NYSE代碼：DM）。

然而，由于收購進(jìn)程延遲，Desktop Metal于去年12月起訴Nano Dimension，指控該公司未能“盡最大合理努力”完成交易，并在另一項(xiàng)訴訟中將Markforged列為被告，指控Nano Dimension違反了與Desktop Metal的協(xié)議條款。Nano Dimension堅(jiān)決否認(rèn)所有指控，稱“毫無根據(jù)”，且“不符合合并協(xié)議的規(guī)定”。

在此期間，Nano Dimension管理層發(fā)生重大變動(dòng)。Yoav Stern于2024年12月被解除首席執(zhí)行官職務(wù)，并被董事會(huì)罷免。隨后，公司董事會(huì)由激進(jìn)投資者M(jìn)urchinson支持的新成員接管。Murchinson此前曾公開批評Yoav Stern對并購交易的推動(dòng)，稱收購Desktop Metal和Markforged的價(jià)格“過高且不合理”。

最終，特拉華州衡平法院裁定Nano Dimension必須完成對Desktop Metal的收購，相關(guān)交易已于本月初完成。

△Markforged總部

Markforged的價(jià)值主張

2024年，Markforged年收入超過8500萬美元，非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP）下毛利率約為50%。此前，根據(jù)2023財(cái)年數(shù)據(jù)測算，Desktop Metal與Markforged的合并預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)3.4億美元（約合24.7億人民幣）的年度收入目標(biāo)。

Nano Dimension表示，整合總部位于馬薩諸塞州沃爾瑟姆的Markforged，將進(jìn)一步鞏固它們在智能制造和生產(chǎn)線制造領(lǐng)域的地位。公司將Markforged定位為先進(jìn)制造系統(tǒng)、材料科學(xué)、云服務(wù)和人工智能驅(qū)動(dòng)生產(chǎn)領(lǐng)域的重要領(lǐng)導(dǎo)者。

對于Nano Dimension而言，人工智能能力至關(guān)重要。公司相信，Markforged在AI領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢，將幫助它們更好地應(yīng)對對制造精度和一致性日益增長的需求。此外，業(yè)務(wù)整合預(yù)計(jì)還將擴(kuò)大公司的客戶基礎(chǔ)和應(yīng)用版圖。Markforged的3D打印系統(tǒng)已在全球廣泛部署，覆蓋航空航天、國防、汽車、消費(fèi)電子、工業(yè)自動(dòng)化和醫(yī)療技術(shù)等多個(gè)行業(yè)。

Nano Dimension強(qiáng)調(diào)，憑借Markforged在快速制造、供應(yīng)鏈韌性、知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)與可持續(xù)發(fā)展方面的技術(shù)進(jìn)步，將持續(xù)推動(dòng)公司成長。通過整合Markforged，Nano Dimension將專注于提升在工廠級金屬和復(fù)合材料3D打印領(lǐng)域的市場地位。同時(shí)，公司也向投資者承諾，這項(xiàng)舉措將助力實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值提升，構(gòu)建穩(wěn)健的資本結(jié)構(gòu)，并持續(xù)改善財(cái)務(wù)表現(xiàn)。