資本留給3D打印的時間還有多久?

2017年，是3D打印技術(shù)自查克·赫爾(Chuck Hull)先生于1983年發(fā)明以來的第35個年頭。3D打印技術(shù)作為一項專業(yè)制造技術(shù)，近來在媒體的功勞下，也逐漸被普羅大眾所了解，并感嘆科技的偉大和神奇。國內(nèi)3D打印的領(lǐng)軍企業(yè)都發(fā)展的頗具聲色，估值也相當可觀，產(chǎn)業(yè)縱向擴張的速度也是逐年加快。并且就在今年，工信部發(fā)布了《高端智能再制造行動計劃(2018-2020年)》的通知，其中再次提到加快增材制造、特種材料、智能加工、無損檢測等再制造關(guān)鍵共性技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。

當前中國經(jīng)濟已由高速發(fā)展轉(zhuǎn)為高質(zhì)發(fā)展的新階段，《中國制造2025》中，高端制造業(yè)是極其重要的組成部分，而增材制造(即3D打印)作為其主要內(nèi)容，自然不會被輕視。我國近年來關(guān)于3D打印產(chǎn)業(yè)發(fā)展的紅頭文件屢見不鮮，相關(guān)政策福利，甚至是直接的資金支持非常普遍�？梢哉f從發(fā)展狀況和政策方面來看都是非常利好的朝陽產(chǎn)業(yè)。不過通過我們的深入調(diào)查，和對業(yè)內(nèi)人士的專訪，似乎并沒有表面上這么一派向榮。

資本市場的理性回歸
我們換一個視角，從資本市場來看，或許就不那么難以理解了。國內(nèi)資本市場上總體來看，增材制造(3D打印)相關(guān)概念股經(jīng)過了瘋狂的火熱期，隨著兩波震蕩，近年來已趨于平穩(wěn)略降，部分發(fā)展良好的領(lǐng)軍企業(yè)仍顯上漲趨勢，雖然漲幅同比仍小幅下滑。

《中國3D打印板塊近況》 數(shù)據(jù)來源：同花順行情中心

新技術(shù)和新概念剛剛興起的時候總是會給人帶來無限的希望和憧憬，在資本市場上，這個效應(yīng)體現(xiàn)的更加直接。只要公司和這個“新概念”沾上邊，總是有利無害的，至少對于股價來說是如此。前幾年間仿佛所有的高端制造相關(guān)企業(yè)都開始扛起3D打印的大旗，紛紛投入了資金和研發(fā)，當然成效如何，就目前來看并不太樂觀。但股價的上升卻是非�？隙ǖ模�關(guān)于這一點，上圖的數(shù)據(jù)可以作證。

全球環(huán)境與國內(nèi)發(fā)展出現(xiàn)時間差
當初國內(nèi)這股3D打印熱可不是沒來由的，最初從國外吹來。英國《經(jīng)濟學(xué)人》雜志在《第三次工業(yè)革命》一文中將3D打印技術(shù)作為第三次工業(yè)革命的重要標志。一時間引發(fā)了公眾對這一制造業(yè)技術(shù)的極大興趣和強烈關(guān)注。國內(nèi)媒體在遲緩了兩年后，在2014、2015年左右也開始大力吹捧這項“新技術(shù)”。帶來的自然也是民眾的熱議和股價的飆升。所以說這波熱潮的背后，媒體的力量還真是功不可沒。輿論和資本的熱度帶來的是產(chǎn)業(yè)相關(guān)者的狂歡，不過如果我們將目光放的更長遠，視野更廣闊，理清思緒，不被熱鬧的表象蒙蔽，那么我們可以洞悉更多本質(zhì)問題。在國內(nèi)還在被利益相關(guān)者、媒體將3D打印炒的火熱的時候，當時國外的資本市場，已經(jīng)開始逐漸認清了該技術(shù)的現(xiàn)狀和發(fā)展，開始走向冷卻(以下是兩家美國3D打印龍頭企業(yè)近6年的股價走勢圖)：

通過這兩家3D打印全球領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)股價的漲幅與國內(nèi)3D打印板塊的數(shù)據(jù)對比，可以清楚的看出，國內(nèi)的漲幅反應(yīng)和媒體的反應(yīng)速度是基本一致的，在遲緩了兩年的2014年，國內(nèi)3D打印板塊開始大漲，但同時國外的同行們情況卻已經(jīng)是急轉(zhuǎn)直下。其中3D Stratasys的股價在14年初曾一度接近100美元每股，當時領(lǐng)先的3D打印公司的總市值達140億美元，而16年這一數(shù)據(jù)僅為50億(數(shù)據(jù)來源：Wohlers Report)。我們不能說這場波動全是媒體的功勞，但對于當年3D打印的瘋狂熱度不甚了解的觀眾們在看了上面兩張圖之后應(yīng)該也有了一些了解。如此虛高的股價和估值說是泡沫也不為過，而目前國外的泡沫已破，國內(nèi)目前來看穩(wěn)中有降，這在某些業(yè)內(nèi)人士看來也許并不奇怪，甚至早有預(yù)感，可這份平穩(wěn)能維持多久，恐怕很難說。

沒有技術(shù)作為支撐，都將成為泡沫
3D打印雖然是高科技產(chǎn)業(yè)，但究其根本依然是屬于制造業(yè)的范疇。雖然借助于3D打印的特點結(jié)合數(shù)據(jù)模型，利用互聯(lián)網(wǎng)可以玩出非常多的手段和商業(yè)模式，可開發(fā)的前景非常可觀，但是其根本依然是制造技術(shù)。目前FDM技術(shù)業(yè)內(nèi)主要用來做低端桌面機，材料以PLA、ABS為主，但成品性能差、精度不高，可以說是僅供娛樂。SLA精度倒是非�？捎^，但由于材料性能所限，也僅能給產(chǎn)品打樣，無法成為直接售賣的商品。SLM、SLS等金屬3D打印成本極高，且打印失敗率高、后處理難度大、耗費工時久。綜上，3D打印可以說其技術(shù)還遠遠算不上成熟。

那么就在這樣一個技術(shù)不扎實的情況下，3D打印企業(yè)已經(jīng)開始過早的發(fā)展了“生態(tài)圈” 。即通過開發(fā)、出售低端3D打印機、運營3D模型分享網(wǎng)站、開設(shè)線下體驗店等一系列措施，創(chuàng)建了一個類似于“3D打印生態(tài)鏈”的體系。從產(chǎn)業(yè)的生命周期來說，通常分為專營期、擴展期、常規(guī)期、成熟期、復(fù)興/衰退期：

在專營期，通常競爭較少，企業(yè)會通過人才的積累，技術(shù)的投入研發(fā)來進行初期積累，擴展期要利用好前期的積累快速擴張，發(fā)展公司已有業(yè)務(wù)搶占更大的市場。當產(chǎn)業(yè)進入常規(guī)期、成熟期就進入一個穩(wěn)步增長和發(fā)展的階段，這時候再進行進一步的產(chǎn)品創(chuàng)新或者考慮縱向拓展產(chǎn)業(yè)鏈深度，挖掘行業(yè)潛力。

很顯然目前3D打印企業(yè)的發(fā)展路線和基本發(fā)展規(guī)律的偏離程度是比較大的，在整個行業(yè)尚處于發(fā)展初期的階段，商業(yè)模式上卻已經(jīng)往成熟期企業(yè)的行為靠攏。

是藍海還是紅海?
現(xiàn)在3D打印企業(yè)包括部分國外企業(yè)就是陷入了這樣一個怪圈。本以為它三兩年就能成熟，結(jié)果大家紛紛圈地跑馬，建完生態(tài)鏈，卻發(fā)現(xiàn)最基礎(chǔ)的“技術(shù)”根本沒有大的起色，沒什么變化。因此資本信心逐漸喪失，體現(xiàn)在公司股價上有上述表現(xiàn)也就不足為奇。這種從產(chǎn)業(yè)、技術(shù)層面上來說還未成熟，企業(yè)競爭態(tài)勢和商業(yè)模式的比拼上卻已經(jīng)成為紅海的詭異現(xiàn)象確實引人深思。也許是我們太心急，也許是我們的商業(yè)思維超前了科技發(fā)展太多，但更有可能是我們集體陷入了“技術(shù)陷阱”。過早的依賴新技術(shù)來作為企業(yè)乃至經(jīng)濟的支撐，但實際上配套技術(shù)以及底層技術(shù)仍未成熟。

實驗室決定未來
如果說并不是所有3D打印的從業(yè)者，包括政策制定者都陷入了“技術(shù)陷阱”，那么其距離發(fā)展成熟到底還需要多久將成為一個重要的判斷依據(jù)。若是十幾年內(nèi)能產(chǎn)生突破性進展，那么對于現(xiàn)今的企業(yè)來說倒也不算完全等不上。但3D打印的底層技術(shù)其實和材料學(xué)更相近，如果此門類的科技發(fā)展速度達不到預(yù)期，那么也許我們不得不沮喪的承認，恐怕事實的確如此。

3D打印行業(yè)目前發(fā)展的關(guān)鍵，并不是建立所謂的生態(tài)鏈、生態(tài)圈，過早的向如今的科技巨頭企業(yè)看齊，營造蓬勃潛力的假象雖然可能會從資本市場上帶來可觀的資金，但卻會陷入一個惡性的循環(huán)。建立產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈需要極大的資金投入，這會占用本就不寬裕的研究經(jīng)費，并且讓企業(yè)本身亦步亦趨，精力分散。

過早的投入到縱向擴張，沒有扎實的技術(shù)背景做支撐，一切所謂的生態(tài)都不可能持久。沒有技術(shù)作為支撐的科技企業(yè)縱向擴張，就如同沒有水的生態(tài)圈想要發(fā)展。相反，有了扎實的技術(shù)背景，再去建立生態(tài)鏈，就會水到渠成�？傊�，飲鴆止渴不可取，作為高科技制造業(yè)，踏實研發(fā)掌握核心技術(shù)，才是未來取勝關(guān)鍵，顛倒順序的發(fā)展，是很難取得成功的。

如尤瓦爾·赫拉利教授所言，“經(jīng)濟泡沫依賴于實驗室速度，一旦不同步就趨于破裂�！蔽覀冎荒軐⑵谕�完全寄托于實驗室里的科學(xué)家身上了。在此之前，用現(xiàn)有技術(shù)開發(fā)剛需市場，結(jié)合定制化服務(wù)，提供更好的消費體驗，達到基礎(chǔ)盈利，在支撐企業(yè)運作和技術(shù)研發(fā)的同時，延續(xù)資本的信賴。否則，當熱潮散去，3D打印將走向何方?

來源：以江管理咨詢

這篇文章很說明問題，而且最后一幅圖 是重點。我認為，如果沒有實質(zhì)性的技術(shù)突破，3D打印就廢了�？砂l(fā)展的空間如下：
1 3D打印房屋。美國勞動力貴，美國多數(shù)住在郊區(qū)平房/別墅 ，美國地皮便宜。這一點非美國不可。
   美國做好了，美國老百姓省下錢，買made in china。
2 全彩塑料。這是 3D 打印可 實用 的底線；
   而且有了豐富的色彩，再加進去水溶性支撐也不是問題。極大的提高成品率。
至于激光器，因為其問世時間較長，短時間改進的空間不大。
光固化材料也是如此。
物理  化學(xué)  這些 好幾千年 積累起來 的 科學(xué)，
短時間內(nèi)，都不可能有重大突破。

3 專業(yè)領(lǐng)域也是發(fā)展方向。
   典型的 打印器官。